Né en 1331 à Orthez, alors capitale du Béarn. A la mort de son père (1343), il devient comte à l'âge de 12 ans. Ayant épousé (1349) Agnès de Navarre, il inclina d'abord vers l'alliance française puis observa une neutralité absolue. Bientôt cette neutralité se changea en hostilité déclarée et il s'avance jusqu'aux portes de Toulouse (1359).

En 1362, à la bataille de Launac, il fait prisonnier le comte d'Armagnac, qui doit lui laisser la Bigorre, et qui doit lui verser une forte rançon permettant à Gaston III de faire fortifier ses principales places d'armes et d'entretenir une cour à Orthez. Le roi de France ayant compris le prix de son alliance finit par se l'attacher, et Gaston III exerça quelques temps la lieutenance royale en Languedoc. Il cessa dès lors d'intervenir dans les démêlés franco-anglais et se retira sur Pau. Il mourut à 60 ans d'apoplexie (en 1391) près de Sauveterre-de-Béarn.

Gaston Fébus est resté dans l'imagerie populaire comme le type même du Seigneur du Moyen Age : il participa à une "croisade" en Prusse contre les turcs en 1357 et au retour délivra de nobles dames, dont la dauphine de France, assiégées dans Meaux par des paysans révoltés ; débauché et violent, il tua dans un accès de colère son unique fils légitime. Il était aussi un fin lettré, qui écrivit en particulier le Livre de la chasse, véritable "best-seller" de l'époque.